Madoff, un modèle pour les politiques français

L’affaire Madoff me fascine doublement.

1. Je suis bluffé par un homme qui a réussi pendant aussi longtemps à duper la haute fleur de la finance new-yorkaise avec un système aussi sommaire que la pyramide de Ponzi.

2. Je suis fasciné par les analyses politiques de ce crash. Contrairement à ce que peuvent raconter les analystes français, le principe de la pyramide de Ponzi est très contemporain et probablement annonciateur de bien des dégâts.

Le principe de Ponzi est simplissime : ne pouvant rémunérer les épargnants avec les intérêts des capitaux placés, vous les rémunérez avec le capital placé par les nouveaux entrants.  Le système est efficace tant que vous avez plus de nouveaux entrants que d’anciens. Mais le schéma est intenable parce qu’il repose sur une promesse économiquement non viable.

Le plus étonnant est que nous vivons avec une pyramide de Ponzi au cœur de notre système social. Arrêtons de nous voiler la face : la retraite par répartition n’est rien d’autre qu’une pyramide de Ponzi à très grande échelle.

Nous rémunérons les retraites non pas grâce aux intérêts générés par l’épargne placée par les travailleurs durant leurs périodes de salariat, mais par les capitaux versés par les nouveaux entrants (les salariés actuels).

Comme dans le cas de Madoff,  le système tient jusqu’au moment où les anciens épargnants (les retraités) seront plus nombreux que les nouveaux entrants (les salariés).