Kondratiev, Schumpeter et les raisons d’espérer

Les crises, depuis que nous sommes sortis des crises de subsistances (épidémies, mauvaises conditions climatiques…) de l’économie pré industrielle, empruntent, à peu près le même chemin :

• constitution d’une bulle spéculative,
• éclatement de la bulle provoquant une série d’accidents financiers qui mettent en faillite les banques les plus imprudentes.
• Effondrement des profits et des valeurs des entreprises, arrêt du crédit
• Chute de la confiance, de la consommation et de l’investissement
• Faillites en cascade des entreprises les plus faibles
• Chômage de masse

C’est ce cycle presque mécanique qui fait dire à certains que la spéculation est la cause des crises.

Il suffirait d’y mettre un terme pour briser la spirale des crises. Ce raisonnement de plus en plus populaire est, hélas, totalement inefficient.

Il suffit d’observer la logique des cycles longs pour s’en convaincre. Kondratiev, supplicié par Staline, explique clairement que l’économie est structurée en cycles longs d’une durée de 50 ans et se décompose en deux phases.

• Une première, marquée par une longue période de croissance et soutenue par des investissements et une augmentation de la productivité, qui se traduit par une augmentation des salaires et des profits.
• Une seconde marquée par le recul de l’investissement et de la consommation pousse à une baisse continuelle des prix, des profits et des salaires et se traduit par une dépression longue.

Premièrement, l’analyse des cycles de Kondratiev démontre qu’historiquement, on ne peut pas décolérer salaires et profits.

Quand les salaires montent, les profits croissent et inversement.

Il n’y a donc pas d’opposition structurelle entre profit et salaire, bien au contraire.

Deuxièmement, la théorie des cycles longs a permis à Schumpeter de mettre en évidence le rôle de l’innovation dans l’alternance entre phase de croissance et phase de dépression.

Les phases d’expansion sont sous-tendues par une série d’innovations majeures. Soutenues par des investissements puissants, ces innovations permettent de créer de nouveaux produits et services, de gagner en productivité et donc d’enrichir l’ensemble de la collectivité.

Les arbres ne montant pas au ciel, à un moment donné, ces innovations arrivent à maturité. Elles ne permettent plus de générer des gains de productivité majeurs et de soutenir la croissance.

Le marché devient alors plus sélectif, la défiance s’installe, le consommateur augmente son taux d’épargne et les investisseurs, ne trouvant plus d’investissements à fort potentiel de croissance et de profit, désinvestissent. Mécaniquement la dépression s’installe.

Les investisseurs comme les entreprises et les individus vont chercher dans cette période à optimiser leurs coûts de production par la recherche de nouveaux procédés plus performants, à faire naître une nouvelle demande en se restructurant et en créant de nouveaux produits et services.

C’est dans cette période, que Schumpeter qualifie de « destruction créatrice », que se préparent et se bâtissent les innovations majeures qui porteront le prochain cycle de croissance.

C’est le paradoxe de la situation exceptionnelle que nous sommes entrains de vivre.

A priori, de la grippe à la crise financière en passant par les tensions géopolitiques, l’avenir n’est pas à l’optimisme.

Pourtant, c’est dans ces moments uniques, exceptionnels d’intensité, que se bâtissent les plus formidables innovations qu’elles soient technologiques, sociales ou médicales.

Nous allons assister, dans les prochaines années, à la naissance des technologies et des plateformes sociales qui serviront de socle à la prochaine croissance. Et ça c’est plutôt une très bonne nouvelle. Enjoy !